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平安证券研究员文献近日发布报告指出,云杉坪索道改造和世界遗产论坛中心投入营运,将推动丽江旅游(002033)2008年、2009年业绩快速增长。预计2008年和2009年,丽江旅游主营收入将同比增长43.4%和26.1%,每股收益将达到0.61元和0.75元。结合绝对估值和相对估值结果,认为丽江旅游2007年底合理目标价格在17.5-20.2元之间,维持其“推荐”的投资评级。
丽江位于云南省西北部云贵高原与青藏高原的连接部位,是云南省重点发展的旅游中心城市之一。在云南省旅游业发展总体规划的五大旅游区中,丽江与大理、迪庆和怒江一起构成了滇西北香格里拉生态文化旅游区。丽江旅游是在丽江玉龙雪山旅游索道公司的基础上,整体改制设立的股份有限公司,目前主要经营坐落于3个自然公园的旅游索道及相关服务。2006年公司3条索道共接待游客168.77万人次,实现主营业务收入1.22亿元,净利润4300万元。
文献在报告中介绍,从2007年9月开始,云杉坪索道将停机3个月进行改造,改造后单向运力从550人/小时提升至1580人/小时,提升约2倍,随着云杉坪运力大幅提升,其价格便宜、海拔低、游客高原反应最弱、交通便利、临近白水河景点等优势将完全发挥出来。根据平安证券的估算,2008年和2009年云杉坪接待游客人数将分别达到104万人和122万人,同比分别增长69.8%和17.3%。此外文献还指出,根据丽江旅游2006年年报,丽江古城世界遗产论坛中心已经于2006年底全面动工,预计于2008年5月开始试营运。如果项目能够按时完工投入营运,将改变丽江旅游业务单一的局面。
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